Marsh, líder global en consultoría de riesgos y correduría de seguros, ha presentado un nuevo informe que analiza las reclamaciones de seguros de manifestaciones y garantías (W&I) colocados por el equipo de M&A de Marsh JLT Specialties en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) desde 2009.

Los seguros de Manifestaciones y Garantías (o Warranty & Indemnity, en inglés) sirven para transferir al mercado asegurador el riesgo de pérdida financiera ante un incumplimiento del set de manifestaciones y garantías que un vendedor debe otorgar a favor del comprador en un contrato de compraventa.

El informe Transactional Risk Insurance Claims Study recoge un total de 175 notificaciones de siniestros, gestionados por Marsh JLT Specialty, recibidas entre 2009 y 2019, en 24 países de la región de EMEA.

Desde 2016 hasta la fecha, Marsh JLT Specialty ha cerrado con éxito el pago de más de 100 millones de dólares en reclamaciones en EMEA. En los últimos 10 años, de las reclamaciones que ha cerrado Marsh para sus asegurados, el 84% de las presentadas ante las aseguradoras fueron pagadas.

La mayor parte de las reclamaciones pertenece a las operaciones de mayor envergadura, con cerca del 17% de las reclamaciones recibidas sobre deals de más de 1.000 millones de dólares, los cuales representan cerca del 5% de operaciones con seguro. Según la experiencia de Marsh, esta cifra se debe a la mayor complejidad que tiene este tipo de operaciones, lo que aumenta la probabilidad de que algunas contingencias no se detecten durante la Due Diligence. Del mismo modo, la exposición al riesgo en las organizaciones más grandes es generalmente más alta dados los múltiples regímenes legales, regulatorios, fiscales y contables en los que operan estas compañías. En cambio, las operaciones de menos de 50 millones de dólares, tienen menos notificaciones en relación a las pólizas colocadas; éstas tienden a ser negocios más simples y predominan las operaciones de Real Estate.

De las reclamaciones presentadas y no aceptadas, el 89% estaban fundamentadas en las exclusiones de la póliza contratada y, de dicho porcentaje, casi la mitad versaban sobre hechos conocidos por el comprador con anterioridad a la compra (este tipo de seguros excluyen el conocimiento del asegurado). El restante 11% de rechazos se ha debido a que no ha existido un perjuicio económico derivado del incumplimiento.

Javier Goizueta, Practice Leader de Private Equity y M&A en Iberia declara que “El gran porcentaje de siniestros aceptados refleja el beneficio de usar el seguro de W&I como una herramienta útil en las transacciones de M&A (fusiones y adquisiciones), tanto en la medida en que sirve para paliar los incumplimientos de las manifestaciones y garantías acordados en el contrato de compraventa, como para negociar un mejor precio en la operación, entre otros usos”.

Reclamaciones por área afectada

La mayor parte de las reclamaciones recibidas hasta la fecha son por incumplimientos de manifestaciones de ámbito Fiscal (31%), siguiéndole de cerca Estados Financieros (23%) y Cumplimiento Normativo (14%).

Peculiaridades del mercado Ibérico

Dada la más reciente penetración del producto en España y Portugal respecto a otras regiones con mayor tradición en su uso como Reino Unido, Centroeuropa o los países nórdicos, la experiencia siniestral del producto es menor en Iberia, habiéndose recibido un porcentaje de notificaciones respecto a pólizas contratadas de menos de un tercio de la media de Europa.

“Este aspecto entendemos que es una distorsión derivada de que la mayor parte de las pólizas contratadas, cuyo plazo de cobertura puede durar hasta 7 años con carácter general, aún se encuentran en vigor y por tanto son susceptibles de recibir futuras notificaciones que aumenten el ratio de reclamaciones”, afirma Javier Goizueta.

“En cuanto al tipo de incumplimientos, en Iberia observamos reclamaciones derivadas de incumplimientos de manifestaciones fiscales, cumplimiento contractual, garantías laborales, cumplimiento normativo o derechos de propiedad intelectual entre otros” concluye Goizueta.

Consejos para tramitar un siniestro con éxito

Algunas claves para gestionar un siniestro bajo estas pólizas de forma efectiva, según indica Javier, son;

• Incluye a los diferentes departamentos de la casa /elenco de asesores /bróker tan pronto como sea posible para analizar la reclamación y sustentarla sobre la base de la información disponible
• Notifica la reclamación al asegurador lo antes posible, detallando la base de la misma, garantías incumplidas y cuantía si se conoce. Esto evitará posibles prescripciones de los derechos de reclamación, y ayudará a acordar próximos pasos con el asegurador, evitando discrepancias sobre cómo actuar por parte de los diferentes intervinientes y garantizando disponer de consentimiento previo del asegurador en caso de tener que acordar indemnizaciones con terceros.
• Considera contratar asesores externos (forensic accountants) para sustentar la reclamación y su cuantía.
• Usa un bróker de confianza que apoye y aporte su experiencia durante el proceso de reclamación. Desde Marsh hemos ayudado de forma exitosa a nuestros clientes a cerrar reclamaciones gracias a nuestra experiencia en el mercado asegurador y alcance de la cobertura contratada, así como nuestro profundo conocimiento de las dinámicas y especificidades del mercado de M&A